大越商品指标早报——11月16日

Connor OKX钱包 2022-11-17 215 0

点击上方“蓝字”关注期货玉米我们

大越商品指标系统

---黑色

焦煤：

1、基本面：随着下游企业开始适量采购期货玉米，带动部分煤矿出货情况转好，同时考虑到下游企业后期有冬储预期，煤矿挺价意愿观望较强，部分库存压力较小的煤矿有小幅探涨预期，然个别前期降价速度较慢的煤矿因厂内较慢库存仍有压力，报价仍有调整，但近期线上竞拍流拍情况减少，提振市场情绪向好，煤矿报价多以稳为主；中性

2、基差：现货市场价2375期货玉米，基差215；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存807.2万吨期货玉米，港口库存105.2万吨，独立焦企库存816.9万吨，总样本库存1729.3万吨，较上周减少44.9万吨；偏多

4、盘面：20日线向上期货玉米，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦煤主力净空期货玉米，空减；偏空

6、预期：焦钢企业利润微薄，对原料煤多按需补库，然近期宏观利好消息提振成材市场情绪，带动部分钢厂利润有所修复，对原料端压价力度减弱，同时焦价开始回稳，焦钢企业对原料煤多适量采购，预计短期焦煤或稳中偏弱运行期货玉米。焦煤2301：2120-2170区间操作。

焦炭：

1、焦企利润亏损严重期货玉米，生产积极性一般，多数维持前期生产状态，且随着部分中间投机贸易商进场拿货及钢厂对焦炭开始适当补库，焦企出货明显转好，焦炭供需面格局趋于好转；中性

2、基差：现货市场价2730期货玉米，基差-18.5；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存590.3万吨期货玉米，港口库存214万吨，独立焦企库存77.3万吨，总样本库存881.6万吨，较上周增加4.4万吨；偏多

4、盘面：20日线向上期货玉米，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净空期货玉米，多翻空；偏空

6、预期：近期宏观利好频出，提振市场信心，部分中间投机贸易商进场拿货，且随着利润修复，钢厂对焦炭采购增加，焦企厂内焦炭库存下降明显，叠加原料煤竞拍市场情绪回暖，流拍比例减少，焦炭成本支撑力度增强，焦企降价抵触情绪较强，预计短期内焦炭或暂稳运行期货玉米。焦炭2301：2720-2770区间操作。

不锈钢：

展开全文

1、基本面：镍矿价格偏强运行，成本支撑较强期货玉米。不锈钢产量有一定回升，库存变化不大，短期供需两强结构。中长线产能增量较充裕，产量增长潜力较大，如果需求没有太好表现，预期偏空。中性

2、基差：不锈钢平均价格17487.5期货玉米，基差617.5，偏多

3、库存：期货仓单：17590期货玉米，+2818，偏多

4、盘面：收盘价在20均线以下期货玉米，20均线向下，偏空

5、主力持仓：主力持仓净多期货玉米，持平，偏多

6、结论：不锈钢2212：短线再次站上20均线，观望或少量日内参与，回到20均线以下可以试空期货玉米。

螺纹：

1、基本面：供应端上周螺纹产量略有回落，当前钢厂高炉利润不佳，后续或仍一定幅度减产预期期货玉米。需求方面表观消费环比走弱，不过厂库社库继续保持去化，疫情仍在影响需求，房地投资仍处下行周期，政策面“金融16条”对地产的支持；中性

2、基差：螺纹现货折算价3800期货玉米，基差108，现货升水期货；偏多

3、库存：全国35个主要城市库存379.03万吨，环比减少4.32%，同比减少24.54%；偏多期货玉米。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：螺纹主力持仓空减；偏空

6、预期：螺纹近期供需格局未能继续改善，现实需求弱势延续，近期公布的社融数据大幅低于预期，但随着疫情防控政策优化，加上政策对地产的支持力度加大，市场信心增加，中期预期好转，螺纹本周有望保持震荡偏强，操作上建议日内3620-3750区间操作期货玉米。

热卷：

1、基本面：近期供需双降，钢厂利润亏损加政策原因，上周部分地区检修继续增加，热卷产量继续回落，供应端后续或仍有一定下行空间期货玉米。需求方面表观消费连续两周出现回落未能反弹，下游行业方面汽车、挖掘机产销反弹，但制造业PMI再次回落至收缩区间；中性

2、基差：热卷现货折算价3850期货玉米，基差70，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存222.72万吨期货玉米，环比减少4.71%，同比减少9.03%；中性

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多期货玉米。

5、主力持仓：热卷主力持仓空减；偏空期货玉米。

6、预期：热卷盘面价格延续反弹走势，不过供需方面特别是需求持续回落，预计在连续反弹后本周继续上行空间有限，不过当前整体商品市场对未来预期好转，预计短线价格以当前区间震荡偏强为主，操作上日内3700-3820区间操作期货玉米。

玻璃：

1、基本面：玻璃生产负利润超5个月期货玉米，行业冷修增加，但供给收缩速度不及预期；终端地产需求依旧疲弱，下游加工厂按需补货，厂库仍处绝对高位；偏空

2、基差：浮法玻璃河北沙河安全实业大板现货1528元/吨期货玉米，FG2301收盘价为1415元/吨，基差为113元，期货贴水现货；偏多

3、库存：全国浮法玻璃生产线企业库存309.25万吨期货玉米，较前一周下降0.66%，仍大幅位于5年均值上方；偏空

4、盘面：价格在20日线上方运行期货玉米，20日线向下；中性

5、主力持仓：主力持仓净空期货玉米，空减；偏空

6、预期：玻璃库存高位，需求暂难有效改善，短期预计维持低位震荡运行为主期货玉米。FG2301：日内1370-1420区间偏空操作

铁矿石：

1、基本面：15日港口现货成交108万吨，环比上涨32.5%，本周平均每日成交94.8万吨，环比上涨0.8%期货玉米。本周澳洲发货量小幅回落，巴西发货量小幅回升，国内到港量明显回升，港口集中到港，未能及时卸货入库，港存小幅去化。新一期铁水产量继续下滑，钢厂盈利水平环比有所改善中性

2、基差：日照港PB粉现货718期货玉米，折合盘766.7，01合约基差47.7；日照港巴粗现货685，折合盘面746.6，01合约基差27.6，盘面贴水偏多

3、库存：港口库存13247.55万吨期货玉米，环比减少11.22万吨偏空

4、盘面：20日均向上期货玉米，收盘价收于20日均线之上偏多

5、主力持仓：主力净多期货玉米，多减偏多

6、预期：终端需求现实表现仍较为疲软，钢联口径公布的高炉利润处于低位，铁水产量不断下行中期货玉米。10月金融数据不及预期，经济数据显示新开工当月同比有所好转。新版防疫政策渐进式宽松，房地产行业再迎政策利好，我国多地出现大规模降温天气。唐山市钢厂烧结机将于11月15日开始限产30%至11月25日，江苏省发改委口头通知省内钢厂不得超产，关注接下来采暖季钢厂限产的力度，短期需要关注前高的阻力作用。I2301：短期关注735阻力位

---能化

沥青：

1、基本面：本周，中国石油沥青样本产能利用率预计为44.3%左右，较上期有所增加期货玉米。主要是本周预计河北鑫海大装置转产，但云南石化、扬子石化、大连西太间歇生产，带动产能利用率增加。本周冷空气来袭，部分地区雨雪天气增加，市场刚需或有所放缓，供应端整体相对稳定。沥青资源供应相对充裕，区域以及品牌资源竞争明显，部分炼厂出货价格稳中下行，贸易商及终端多刚需拿货为主，实际交投气氛一般，短期预计在供应增加需求走弱的情况下沥青价格维持稳中偏弱运行为主；中性。

2、基差：现货3975，基差319，升水期货；偏多期货玉米。

3、库存：本周库存较上周增加0.9%；偏多期货玉米。

4、盘面：20日线向下，期价在均线下方运行；偏空期货玉米。

5、主力持仓：主力持仓空，空增；偏空期货玉米。

6、预期：预计近期沥青价格将震荡为主期货玉米。Bu2301：日内偏空操作。

PVC：

1、基本面：工厂整体开工维持相对较低，短期内检修工厂维持，整体开工负荷继续下降，整体出货变化不大，工厂库存回落，贸易商前期出货稳定，上周社会库存维持去库，基本面情况变化不大期货玉米。盘面震荡回温，现货震荡为主，供需表现变化不大，业者买涨不买跌心态延续，现金流亏损较前期好转，预计短期内PVC市场震荡回温为主。关注政策、原油、宏观等对市场的影响；中性。

2、基差：现货6105，基差211，升水期货；偏多期货玉米。

3、库存：PVC社会库存环比跌3.82%至30.18万吨；偏空期货玉米。

4、盘面：价格在20日线上方，20日线向下；中性期货玉米。

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多期货玉米。

6、预期：预计短时间内震荡为主期货玉米。PVC2301：日内偏空操作。

---农产品

玉米：

1、政策与消息：据美国农业部公布的11月供需预估显示在对21/22年度供需态势的估计中，11月中国玉米供需数据与10月基本持平，主要受进口量减少0.12百万吨的影响，期末库存减少0.1百万吨至209.14百万吨；全球玉米期末库存则主要受产量上升0.16百万吨，国内消费下降0.49百万吨的影响，上升0.67百万吨至307.68百万吨，主要原因为由于加拿大种用消费减少、墨西哥以及东南亚玉米进口预期减少的影响期货玉米。在对22/23年度供需态势的预测中，我国玉米受期初库存下调0.1百万吨至209.14百万吨的影响，期末库存下调0.1百万吨至206.12百万吨；而对全球的产期末库存预测则下调0.43百万吨至300.76百万吨，主要是受到南非产量下降0.6百万吨至16.7百万吨的影响。另据美国农业部11月作物产量报告显示，2022年玉米产量为13929921千蒲式耳，较2021年15073820千蒲式耳下降7.59%。据农村农业部公布的11月供需预估显示在对21/22年度估计中，因对年度玉米进口量的预计下调11万吨至2189万吨，期末库存下调9万吨至674万吨。对22/23年度预测与上月保持一致。俄罗斯重回黑海谷物运输协定。

生产端：今年种植面积下降，种植成本上升支撑新作价格；新粮上市节奏慢期货玉米。

贸易端：农民挺价，东北地区贸易商补库意愿走暖，深加工企业需求支撑，报价走强；华北地区受疫情防控影响，物流受阻，价格走强；目前饲料企业持粮观望，新粮交易为主，东北新粮成本较高，销区玉米价格走强；东北地区港口价格继续上调；华南港口价格略上调；目前冬小麦与玉米价差过大，影响减弱；中国9月玉米进口量153吨，环比降15%，同比降56.66%期货玉米。截至11月10日，全国玉米主要产区售粮进度为18%，较上期增加3%，较去年同期增加6%。

加工消费端：玉米下游库存探底后横盘，深加工利润已恢复，需求与开机率持续恢复，价格重心走强；近期仔猪补栏需求有所下滑，养殖端存栏量仍较大，支撑玉米需求；偏多期货玉米。

2、基差：11月15日，现货报价2890元/吨，01合约基差为50元/吨，现货升水期货期货玉米。偏多。

3、库存：截至11月09日，加工企业玉米库存总量205.6万吨，较上周上涨1.03%；11月04日，北方港口库存报215.8万吨，周环比减0.74%；11月04日，广东港口玉米库存报76万吨，周环比减2.94%；截至11月03日，饲料企业玉米平均库存34.53天，周环比上涨0.12天，涨幅0.34%，较去年同期上涨5.98%期货玉米。偏多。

4、盘面：MA20向下，01合约期货价收于MA20下方期货玉米。偏空。

5、主力持仓：主力持仓净空，空减期货玉米。偏空。

6、预期：新粮惜售情绪较重，今年出粮窗口时间明显少于往年，值得关注集中上市造成供给短期内过剩；以贸易商及深加工企业为购粮主体的采购增加，推升价格上行；生猪整体存栏量增加，但出栏节奏加速，难以支撑价格；深加工新低库存，利润恢复，需求及偏低的开机率的情况下，价格仍有上升空间期货玉米。01合约建议在2824-2855区间操作。

生猪：

1、政策及消息：新冠疫情又有爆发趋势，关注对集中性消费影响；截至11月04日国储投放七批共计13.71万吨冻肉期货玉米。

养殖端：养殖端月初出栏提速，外购仔猪和自繁自养利润稍有回落但仍处高位；仔猪补栏价格继续小幅回落；据我的农产品统计，10月综合商品猪出栏量环比增6.02%期货玉米。

屠宰端：高价限制开工率；据钢联重点屠宰企业统计，昨日屠宰量为98783头，较前日增1.62%期货玉米。

消费端：白条需求开始复苏，但部分地区受疫情封控影响，集中消费受限；中性期货玉米。

2、基差：11月15日，现货价25470元/吨，01合约基差3880元/吨，现货升水期货期货玉米。偏多。

3、库存：截至9月30日，生猪存栏量44394万头，较6月环比上升3.11%，同比增长1.44%；截至2022年9月底，能繁母猪存栏为4362万头，环比上升0.88%；我的农产品调查重点企业能繁母猪10月底存栏量为503.51万头，环比增2.81%；商品猪存栏3069.96万头，环比增1.37%期货玉米。偏空。

4、盘面：MA20偏下，01合约期价收于MA20下方期货玉米。偏空。

5、主力持仓：主力持仓净多，多增期货玉米。中性。

6、预期：能繁母猪存栏继续增长；规模场仔猪补栏节奏转强；国储继续放储持续驱散涨价情绪已见成效；标肥价差继续缩小，肥猪出栏加速，散户挺价心态坚挺，规模场出栏积极；7月仔猪存栏较历史同期偏高，四季度供给或较为充足；养殖端开始放量，屠宰量开始回升，当前价位刺激开工率恢复；疫情封控影响集中消费；01合约建议在21526-22054区间操作期货玉米。

白糖：

1、基本面：巴西中南部截至10月底产糖3028万吨，同比减少3%期货玉米。印度预计12月底前用完600万吨糖出口配额。2022年9月底，21/22年度本期制糖全国累计产糖956万吨；全国累计销糖867万吨；销糖率90.7%（去年同期94.56%）。2022年9月中国进口食糖78万吨，同比减少9万吨。中性。

2、基差：柳州现货5600，基差-134（01合约），贴水期货；偏空期货玉米。

3、库存：截至9月底21/22榨季工业库存89万吨；中性期货玉米。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多期货玉米。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗；偏空期货玉米。

6、预期：目前郑糖震荡上行，走势看脱离底部区间，技术面均线开始拐头向上，短期维持震荡偏多思路，等待回落接多期货玉米。

棉花：

1、基本面：海关：10月纺织品服装出口同比下降12.72%期货玉米。USDA:11月报告偏中性。7月13日起国储开启第一轮收储30-50万吨棉花，收储量极低。9月份我国棉花进口9万吨，环比减少2万吨，2022年累计进口146万吨，同比减少21.2%。农村部11月22/23年度：产量603万吨，进口185万吨，消费770万吨，期末库存728万吨。中性。

2、基差：现货3128b全国均价15213，基差1818（01合约），升水期货；偏多期货玉米。

3、库存：中国农业部22/23年度10月预计期末库存716万吨；中性期货玉米。

4、盘面：20日均线走平，k线在20日均线上方，偏多期货玉米。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗；偏空期货玉米。

6：预期：郑棉主力01继续震荡反弹，临近交割，关注期现价差回归情况，棉花反弹延续，盘中逢低短多期货玉米。

豆油

1.基本面：MPOB报告显示，10月MPOB报告显示产量为181万吨，环比增加2.44%，出口量为150万吨，环比增加5.66%，期末库存为240万吨，环比增加3.74%，报告中性偏空，11月起马棕进入减产季期货玉米。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比下降13.5%，目前疫情影响马棕劳动力恢复，而出口方面印尼政策影响，对马来短期偏空，叠加增产季，逐步累库；美豆结转库存紧张，美豆短期外部市场疲弱。菜系供应稍紧，国内库存较低。偏空

2.基差：豆油现货10108，基差1000，现货升水期货期货玉米。偏多

3.库存：10月7日豆油商业库存83万吨，前值80万吨，环比+3万吨，同比-12.91% 期货玉米。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝上下期货玉米。偏空

5.主力持仓：豆油主力空增期货玉米。偏空

6.预期：油脂价格震荡整理，目前国内基本面偏紧，国内疫情影响且进入淡季，下游消费偏低期货玉米。美豆库销比维持4.5%附近，供应偏紧，但22/23年美豆丰产且巴西豆丰产预期。棕榈油方面劳动力短缺，但出口受印尼挤压导致库存上涨，，从目前全球疫情及全球通胀情况来讲，需求不是很乐观，主产国油脂供需平衡，库存不再紧张。马棕进入减产季,10月MPOB报告库存低于预期，短期小幅反弹，但宽松的基本面抑制反弹高度，预计宽幅震荡。豆油Y2301：8900-9800附近高抛低吸

棕榈油

2.基差：棕榈油现货8402，基差180，现货升水期货期货玉米。偏多

3.库存：10月7日棕榈油港口库存63万吨，前值61万吨，环比+2万吨，同比-0.14%期货玉米。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝上下期货玉米。偏空

5.主力持仓：豆油主力空增期货玉米。偏空

菜籽油

2.基差：菜籽油现货14201，基差2550，现货升水期货期货玉米。偏多

3.库存：10月7日菜籽油商业库存11万吨，前值10万吨，环比-1万吨，同比-71.8%期货玉米。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝上下期货玉米。偏空

5.主力持仓：豆油主力空增期货玉米。偏空

豆粕：

1.基本面：美豆震荡回升，美豆出口预期增加和技术性买盘支撑，短期关注美豆出口和南美大豆产区天气期货玉米。国内豆粕震荡回落，现货价格下调期货获利盘回吐技术性调整，现货价格维持高升水限制盘面下跌空间。国内油厂豆粕库存处于历史同期低位，油厂挺价销售现货价格偏强，但豆粕需求进入短期淡季，生猪价格回落豆粕现货价格预期走弱。短期豆粕受美豆走势带动和国内豆粕期现回归预期影响，盘面震荡偏强。偏多

2.基差：现货5470（华东），基差1321，升水期货期货玉米。偏多

3.库存：豆粕库存17.06万吨，上周18.91万吨，环比减少9.78%，去年同期60.11万吨，同比减少71.62%期货玉米。偏多

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上期货玉米。偏多

5.主力持仓：主力多单减少期货玉米，资金流出，偏多

6.预期：宏观利空和中国需求减少预期压制豆类价格，美豆出口增多和南美大豆产区天气变数支撑盘面，短期南美大豆天气变数和宏观偏空预期交互影响；受美豆走势带动和期现回归预期影响，国内豆粕整体跟随美豆震荡偏强期货玉米。

菜粕：

1.基本面：菜粕震荡回落，现货价格大幅回落带动和技术性调整，现货高升水有所缩窄期货玉米。国内菜粕需求预期良好支撑盘面，但国产油菜籽上市期结束后进口油菜籽到港增多，油厂压榨量低位回升，菜粕库存低位回升压制期现价格。俄乌冲突延续影响葵花粕进口，加上水产需求整体良好支撑国内菜粕价格底部。偏多

2.基差：现货3980，基差940，升水期货期货玉米。偏多

3.库存：菜粕库存0.1万吨，上周0.15万吨，环比减少33.33%，去年同期0.5万吨，同比减少80%期货玉米。偏多

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下期货玉米。偏空

5.主力持仓：主力多单减少期货玉米，资金流出，偏多

6.预期：菜粕短期维持区间震荡格局，受豆类走势带动，供应偏紧格局预期改善和需求预期良好交互影响期货玉米。

大豆

1.基本面：美豆震荡回升，美豆出口预期增加和技术性买盘支撑，短期关注美豆出口和南美大豆产区天气期货玉米。国内大豆探底回升，豆粕回调带动但现货升水支撑盘面底部，短期技术性买盘支撑但国产大豆丰产压制价格反弹空间。国产大豆今年有所增产压制盘面，现货市场国产大豆短期供需两淡，国内大豆增产预期压制和农户惜售博弈，期货盘面维持区间震荡。中性

2.基差：现货5900，基差283，升水期货期货玉米。偏多

3.库存:大豆库存268.72万吨，上周288.01万吨，环比减少6.7%，去年同期397.85万吨，同比减少32.46%期货玉米。偏多

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下期货玉米。偏空

5.主力持仓：主力多单减少期货玉米，资金流出，偏多

6.预期：宏观利空和中国需求减少预期压制豆类价格，美豆出口增多和南美大豆产区天气变数支撑盘面，短期南美大豆天气变数和宏观偏空预期交互影响；国产大豆短期供需两淡，国产大豆增产压制盘面但现货升水支撑盘面底部，短期区间震荡整理期货玉米。

---金属

镍：

1、基本面：短期美联储放缓加息步伐，宏观面上助推价格期货玉米。现货市场由于价格冲高成交冷清，镍铁价格出现回落，不锈钢现货不涨反跌，新能源产业链数据继续亮眼表现，产业链各环节表现不一。中长线观点不变，纯镍在不锈钢产业链与新能源产业均受到挤兑，且全球镍过剩，中长线偏悲观。中性

2、基差：现货208650期货玉米，基差2190，偏多

3、库存：LME库存50022期货玉米，-150，上交所仓单2095，+241，偏多

4、盘面：收盘价收于20均线以上期货玉米，20均线向上，偏多

5、主力持仓：主力持仓净空期货玉米，空增，偏空

6、结论：沪镍2212：短期偏强，多单少量持有，20万以下多单慢慢出局，空单暂规避或少量日内参与期货玉米。

铜:

1、基本面：供应开始缓和，废铜政策有所放开，货币开始收紧，据据国家统计局网站消息，10月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为49.2%，比上月下降0.4个百分点，继续低于临界点，制造业景气度有所减弱；偏空期货玉米。

2、基差：现货67090 ，基差-100，贴水期货；中性期货玉米。

3、库存：11月15日铜库存增加3175吨至89975吨，上期所铜库存较上周增17112吨至76176吨；偏多期货玉米。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多期货玉米。

5、主力持仓：主力净持仓多，空翻多；偏多期货玉米。

6、预期：目前供应和加息博弈，俄乌消息持续发酵，美联储加息加快，关注库存变化，沪铜2212：短期观望，持有cu2212c65000卖方期权期货玉米。

铝:

1、基本面：能源危机冲击电解铝产量，碳中和控制产能扩张，供给扰动为主，下游需求不强劲，铝棒库存较大但有所下降，房地产延续疲软；中性期货玉米。

2、基差：现货18780 ，基差-145，贴水期货，偏空期货玉米。

3、库存：上期所铝库存较上周减25180吨至136460吨；偏多期货玉米。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多期货玉米。

5、主力持仓：主力净持仓空，空减；偏空期货玉米。

6、预期：碳中和催发铝行业变革，长期利多铝价，俄乌战争刺激，国内消费消费不畅，铝价震荡运行，沪铝2212：19000空持有，止损19100，目标18500期货玉米。

沪锌:

1、基本面：外媒10月19日消息期货玉米，世界金属统计局( WBMS )公布的最新数据显示：2022年1-8月全球锌市供应过剩24.7万吨，2021年全年为供应短缺11.43万吨；偏空

2、基差：现货24730，基差+270；偏多期货玉米。

3、库存：11月15日LME锌库存较上日增加225至43125吨，11月15日上期所锌库存仓单较上日增加277至602吨；偏空期货玉米。

4、盘面：昨日沪锌震荡上涨走势，收20日均线之上,20日均线向下；偏多期货玉米。

5、主力持仓：主力净多头，多减；偏多期货玉米。

6、预期：LME库存继续创历史新低；上期所仓单迅速下降；沪锌ZN2212：多单持有，止损23700期货玉米。

黄金

1、基本面：美国10月PPI通胀超预期降温期货玉米，宽松预期再度升温，美元一度大幅回落，金价继续走高；美国三大股指全线收涨，欧股收盘涨跌不一；美元指数跌0.31%报106.56，一度最低达105.3，人民币企稳；美债收益率多数下跌，10年期美债收益率跌8.2个基点报3.776%；COMEX黄金期货涨0.3%报1782.2美元/盎司；中性

2、基差：黄金期货404.96期货玉米，现货404.78，基差-0.18，现货贴水期货；偏空

3、库存：黄金期货仓单3075千克期货玉米，不变；中性

4、盘面：20日均线向上期货玉米，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓空期货玉米，主力空减；偏空

6、预期：今日关注美国10月工业产出、零售销售、英国CPI、美联储官员讲话；通胀达顶预期高涨，市场等到欧美政策宽松转向，金价继续走高期货玉米。俄乌局势担忧再度升温，避险情绪推动金价走高。宽松预期仍将支持金价上行，短期将继续震荡，但人民币走势将明显抑制沪金涨幅。沪金2302：401-409区间操作。

白银

1、基本面：俄乌局势担忧升温期货玉米，风险偏好一度明显回落，银价回落；美国三大股指全线收涨，欧股收盘涨跌不一；美元指数跌0.31%报106.56，一度最低达105.3，人民币企稳；美债收益率多数下跌，10年期美债收益率跌8.2个基点报3.776%；COMEX白银期货跌2.18%报21.63美元/盎司；中性

2、基差：白银期货4965期货玉米，现货4964，基差-1，现货贴水期货；中性

3、库存：白银期货仓单1691605千克期货玉米，环比减少2640千克；偏空

4、盘面：20日均线向上期货玉米，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓空期货玉米，主力空减；偏空

6、预期：通胀达顶预期高涨，宽松预期仍有所支撑，银价高位震荡期货玉米。俄乌局势担忧，另市场风险偏好一度转弱，但宽松预期仍有支撑，银价依旧高位震荡。美元走弱对银价的支撑似乎有限，也与银价前期宽松预期涨幅已经反映有关。宽松预期支撑下，短期震荡为主。沪银2301：4800-5050区间操作。

---金融期货

期指

1、基本面：隔夜欧美股市涨跌不一期货玉米，波兰东部发生爆炸，地缘风险不确定性增加，昨日两市低开高走，半导体科技领涨，市场热点增加；偏多

2、资金：融资余额14604亿元期货玉米，增加6亿元，沪深股通净买入81亿元；偏多

3、基差：IH2211升水1.28点期货玉米，IF2211升水2.03点，IC2211贴水5.18点，IM2211升水0.49点，中性

4、盘面：IH>IF>IC> IM（主力）期货玉米，IM、IC、IF、IH在20日均线上方，偏多

5、主力持仓：IC主力空减期货玉米，IF 主力空减，IH主力空减，偏空