王德诚：2.7节后遇冷攻守难破！玻璃豆粕菜粕甲醇期货分析

生活的片断犹如点点风帆，随波逐流，顷刻间，即消失的无影无踪，只留下一片生命的大海和天边合而为一期货甲醇。我站在生命的海边玩耍，总觉得自己太平凡，太渺小。烦闷的我躲了起来，生活从此平淡，与世无争。但这静得像沉睡的夜一般的生活，有着更多的孤独与苦闷。于是，我再次返回轰轰烈烈的大海，重新扬帆出发。我突然明白--生活无法逃避，只有面对，期货交易的不是商品，而是人性。

好了，接下来开始分析玻璃、豆粕、菜粕、甲醇期货后市行情分析期货甲醇。声明：本文章仅代表个人观点，仅供参考，不做入市依据，盈亏自负。

玻璃05合约：

玻璃产量自22年8月开始下降，当前产量同比降9.5%；春节期间玻璃累库幅度巨大，但是第二周开始降库，历史少见，可能主要原因是产量过低期货甲醇。正月十五以前讲需求不好，依据并不坚实，需要等正月十五以后才能见分晓。当前玻璃加工企业由于过去一年回款慢，原片库存极低，那么一旦节后需求稍有恢复，需求恢复速度会快于产量恢复速度，很有可能会见到一个很快的去库过程。

当前需求存在分歧的情形下，玻璃的高库存导致对价格造成较大压力期货甲醇。对于预期而言，玻璃前期的需求预期仍旧成立。玻璃需求预期主要基于“保交楼”的存量和新开工倒推的增量，两者对05的需求存在一定的支撑。因此在同比于2022年(4-5疫情期间小旺季未走出)相等的需求量的情形下，05的玻璃能维持较为良性的去库。而短期的另一个利空在于部分玻璃产线的复产计划扭转了冷修预期的下滑趋势。但是当前玻璃天然气依旧处于亏损，玻璃库存的压力依旧较大，冷修的可能性减弱但不代表不存在，日熔后续短增后维稳为主。因此在这样子情况下，05的玻璃依旧存在较强博弈，后续产销恢复，至暗时刻过去，仍可存在做多机会，短期左侧空头趋势为主。

操作策略：目前玻璃回调的非常完美，一个星期就跌去了之前一个月的涨幅，短线空头持续放量，所以激进者在短线方面反弹做空玻璃，上方阻力位1550一线附近，稳健者可以耐心等待玻璃出现筑底信号，然后去布局长线抄底多单，还是我这几个月一直强调的，玻璃目前处于历史极低的点位，确实是个很好的机会产品，大家一定要好好把握期货甲醇。

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豆粕、菜粕05合约：

国内豆粕市场主要受两个方面因素的影响期货甲醇。一是 CBOT 大豆价格的影响，二是国内大豆自身供应节奏的影响。CBOT 大豆前面已经分析，预计短期维持 1500-1550 美分/蒲高位震荡，3月及以后巴西大豆供应跟上且阿根廷大豆天气炒作接近尾声后可能会迎来回调。国内供应方面考虑到美国及巴西大豆排船或装船进度较慢，一季度到港量会有减少。但今年与去年不同点在于巴西大豆后续供应充足，即有较大利空存在，多头上拉空间或许不大。即便出现供应偏紧的情况，上涨幅度预计也将不及 2022 年一季度的情况。对于国内豆粕市场价格维持前高后低的观点，拐点预计出现在 3 月。M2305 压力位在 4000 元/吨，如果出现阶段性供应紧张的情况，不排除上探 4250 元/吨位置。由于现货供应的不确定性，豆粕基差短期预计维持当前位置波动为主。

操作策略：豆粕从去年七月以来一直非常坚挺不断的上涨破新高，表现的非常强势，目前也是维持高位震荡，整体上涨通道保持非常完好，所以后市操作上，笔者建议顺势而为以回踩做多为主，下方支撑位3850一线附近期货甲醇。菜粕也是如此，依托3170一线支撑去布局多单即可。

甲醇05合约：

春节后传统下游有复苏预期期货甲醇。2月甲醇下游主流行业预计恢复生产增多，醋酸方面，河南顺达预计于下个月恢复，目前暂未听闻其他装置存在检修计划；甲醛方面，下月国内甲醛供应存大幅增加预期；需求面迎来集中复工，国内大量甲醛装置在此带动下存提负计划预期，暂未听闻装置有停车检修计划，故产能利用率或将大幅走高；二甲醚方面，2月为二甲醚传统需求淡季，企业在春节期间降负、停车现象普遍，预计产能利用率整体下滑；氯化物方面，2月宁波巨化装置存检修计划，其他装置目前无停车预期，整体变动或不大。

需求端来看，节后下游市场恢复进程缓慢，市场买气不足，维持刚需采购期货甲醇。其中MTO装置平均开工负荷为78.02%，环比下跌2.34个百分点，在利润偏低的背景下，开工短期或维持弱势；传统需求行业开工变动不大，对甲醇消耗同样有限。若后续供给逐渐回归，甲醇供需格局将进一步转向宽松，港口库存也将从低位回升。

操作策略：甲醇跟豆粕一样，自去年11月份以来触底反弹，多头动能持续发力上涨，高点不断抬高，低点不断上移，日线大级别保持很良好的上升通道，今天午盘就是触及通道下轨2630一线支撑而反弹，所以后市操作上笔者建议也是顺势而为，以回踩做多为主，下方支撑位2630一线附近，实破2630一线则空期货甲醇。

投资有风险、入市需谨慎，所述分析仅供参考，由于文章分析具有滞后性，很多时候行情突变，文章里分析和我们实际操作策略不符，为了避免给大家交易带来不便，请大家理性参考期货甲醇。坚持理性投资，不要想着一夜暴富，也不要觉得完全赚不到钱，市场就在那，总有强者胜出。交易是不断成长的过程，在交易中不断学习，在学习中不断总结经验，总有一天，你也会成为那塔尖上的人。笔者王德诚，专业期货分析师，多家财经媒体撰稿人，具有期货从业资格证和金融理财师资格证。

王德诚/文期货甲醇，公众号：王德诚